作者 | 王叁

來源 | FN商業(yè)（ID：FN-24H）

昨晚，阿里巴巴披露了2022財年的Q1（2021年4月-6月）財報，這次展現(xiàn)出了一個不太一樣的阿里。

據(jù)財報披露，截至2021年6月底，阿里巴巴營收為2057.4億元，同比增長33.8%；利潤表現(xiàn)上，第一財季經(jīng)營利潤為308.47億元，同比下降11%；經(jīng)調整EBITA為417.31億元，同比下降8%。

利潤下滑、淘系用戶見頂，各項業(yè)務面臨諸多挑戰(zhàn)。新增長極來自新零售、跨境零售、菜鳥、阿里云。最明顯的變化是，阿里從單一的淘寶超級APP，發(fā)展成了矩陣。并以“淘特”為切口，進入了下沉市場。

當然，用戶增長量也源自淘特。數(shù)據(jù)顯示，截至2021年6月30日，淘特的年度活躍消費者為1.9億，比3月31日的數(shù)據(jù)增加了4000萬。

阿里巴巴 CFO 武衛(wèi)表示：“已開始將增量利潤及額外資本用于戰(zhàn)略投資領域，以更好的服務多元化消費者，并進入新的潛在市場。”

值得注意的是，本季度阿里的戰(zhàn)略投資虧損達139億元，主要用于社區(qū)團購、本地生活服務等等。如此大的投入，一方面是重視，另一方面，阿里也“急了”。

01 增長乏力，增速放緩

據(jù)財報顯示，阿里2022財年Q1歸屬于普通股東的凈利潤為451.41億元，同比減少了5%。

一直以來，阿里的收入來源主要是核心電商。包括了中國零售市場（淘寶、天貓、淘寶特價版），新零售（盒馬、淘鮮達、高鑫零售），本地生活服務（餓了么），菜鳥網(wǎng)絡，國際零售Lazada和速賣通。

Q1電商業(yè)務的增長，主要是由于集團的中國零售商業(yè)業(yè)務的穩(wěn)健收入增長（其中包括自2020年10月開始合并高鑫零售）及菜鳥物流服務和跨境及全球零售商業(yè)業(yè)務的收入增長所驅動。

財報顯示，截至2021年6月30日的第二季度，阿里巴巴生態(tài)體系全球年度活躍消費者達到了11.8億人，較上一季度增加4500萬人，其中有9.12億名消費者來自中國市場。

具體來看，淘寶天貓平臺月活躍用戶為9.39億，淘特年度消費者用戶數(shù)為1.9億，菜鳥裹裹訂單量同比增長63%，餓了么代表的本地生活業(yè)務訂單量同比增長超過50%，社區(qū)商業(yè)平臺業(yè)務的商品交易額環(huán)比增長約200%，Lazada訂單量同比增長90%。

雖然阿里巴巴集團收入同比增長34%。但若不考慮合并高鑫零售的影響，收入的同比增長率為22%。

本季度高鑫零售線上訂單同比增長約28%。截至2021年6月30日，高鑫零售在中國29個省、235個城市設有門店。社區(qū)商業(yè)平臺區(qū)域分撥中心（RDC）的建筑面積季度環(huán)比增長約260%，商品交易額（GMV）環(huán)比增長約200%。

受監(jiān)管和整改工作的影響，本季度螞蟻集團貢獻了44.94億元的利潤，相比上一季度的71.82億元，降低了37%。

大文娛方面，受益于優(yōu)酷，本季度數(shù)字媒體及娛樂的收入為80.7億元，同比增長15%。依舊虧損，經(jīng)調整后的EBITA從虧損13.2億元減虧至4.2億元，增速也低于阿里整體的增速。

其他方面，菜鳥網(wǎng)絡收入實現(xiàn)50%的穩(wěn)健增長，菜鳥裹裹訂單量同比增長63%；社區(qū)商業(yè)平臺業(yè)務的商品交易額環(huán)比增長約200%。

同時，阿里還宣布了150億美元的“股份回購計劃”，這也是阿里巴巴集團有史以來最大規(guī)模的回購計劃。自2021年4月1日以來，阿里已回購了約36.8億美元的美國存托股。

02 變身「消費矩陣」

可以明顯看出，構建多個電商APP矩陣是阿里未來投入方向之一。

財報顯示，截至2021年6月12個月，淘寶特價版AAC超過1.9億，淘特6月季度貢獻超過1000萬全站新增AAC，低線城市用戶獲取與運營持續(xù)推進；此外，還罕見提到了二手電商咸魚，其MAU突破1億人。

阿里巴巴集團董事會主席兼首席執(zhí)行官張勇首次在財報會上明確表示，阿里已經(jīng)成長為一家橫跨消費互聯(lián)網(wǎng)和產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)，依靠多個引擎驅動長期增長的公司。

張勇在財報分析師會議上特別提到了社區(qū)團購和淘特。

“淘特在阿里生態(tài)的定位，一方面是拓展更多下沉用戶，一方面是滿足偏好性價比的用戶，還有就是縮短農產(chǎn)品、工廠與消費者之間的距離?！?strong>張勇表示，面向電商市場，早已不僅僅是手機淘寶，而是若干個消費矩陣。

今年7月2日，阿里巴巴宣布基于地理位置服務的三大業(yè)務高德、餓了么和飛豬組成生活服務板塊，形成生活服務業(yè)務矩陣。

8月3日晚間電話會議上，張勇首次對外公布了新成立的生活服務板塊的戰(zhàn)略布局。特別提到了由餓了么、高德、飛豬等形成的本地生活矩陣。餓了么、高德將成為本地生活的主要引流入口。

據(jù)阿里本季財報數(shù)據(jù)，餓了么本季度訂單增長年度同比達到了50%。張勇表示，阿里將繼續(xù)不遺余力地加強對餓了么的投入，特別是增強非餐飲類到家消費的比重，并且繼續(xù)不斷提升運營效率。

張勇也明確了高德從地圖服務出發(fā)，正在演化成為向消費者尋找目的地周邊服務的入口。他表示，本財年中希望至少有1億名用戶在高德內完成過基于目的地服務的交易。

在用戶規(guī)模逼近天花板的同時，淘特、閑魚等被賦予了新的使命，它們都將作為阿里挖掘用戶增長的新賽道。

通過高德、餓了么等新的引流入口，增加消費者在阿里消費矩陣中的停留時長和循環(huán)消費，或將是阿里下一階段尋求增長的重點，也是阿里百億虧損仍然堅持的厚望。

中國14億人，微信的月活是12億，淘寶9.39億基本見頂，或許后續(xù)的用戶增長真的可以寄托于和騰訊的生態(tài)開發(fā)。

03 戰(zhàn)略投資虧損139億，菜鳥、阿里云救？

阿里本季度營收同比增長了34%，但經(jīng)營利潤同比減少了11%。

在2021財年結束時，阿里巴巴集團曾宣布，“計劃將2022財年所有增量利潤及額外資本用于支持平臺商家，以及投資于新業(yè)務和關鍵戰(zhàn)略領域?！?

在新財年第一季度，阿里巴巴集團按計劃加大對社區(qū)商業(yè)平臺、淘特和本地生活服務等新業(yè)務的投入。阿里方面表示，本季度戰(zhàn)略投資虧損139億元。

張勇表示，餓了么和高德將分別成為本地服務“到家”和“到目的地”的主要用戶入口。而飛豬作為旅游類垂直服務平臺，將繼續(xù)致力于組織好高質量的酒店、交通、景區(qū)的服務供給，并且將服務輸出到高德、支付寶等用戶平臺，并依托于阿里國內超過9億的年度活躍消費者，做好進一步的用戶滲透。

對「關鍵性戰(zhàn)略領域」的重視可見一斑。

百億虧損之下，菜鳥和阿里云的表現(xiàn)顯得較為優(yōu)秀。

今年6月，菜鳥提出“從消費供應鏈向產(chǎn)業(yè)供應鏈延伸，打造消費供應鏈與產(chǎn)業(yè)供應鏈并重的服務模式”，這一發(fā)展方向就與張勇提出的向產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)互相照應上了。

剔除與阿里巴巴集團關聯(lián)交易收入后，菜鳥本季度外部收入116.01億元，同比增長50%。

另一邊，阿里云Q2季度收入160.51億元，連續(xù)三個季度實現(xiàn)盈利，該季度利潤達到歷史最高值3.4億元。

不過，在財報電話會議上，阿里也明確表示，云服務失去頭部客戶的影響會持續(xù)到財年結束，直到其國際業(yè)務完全脫離阿里云。此外，在線教育的行業(yè)整改也會影響到阿里云的營收。

關于今年的投資，張勇表示，阿里巴巴今年增量投資的重點將放在長期價值的創(chuàng)造。

還值得一提的是，上一季度，因為受反壟斷處罰影響，阿里巴巴迎上市以來首次季度虧損，這一季度扭虧為盈。

本季度，非公認會計準則下，阿里巴巴的自由現(xiàn)金流為人民幣206.83億元（32.03億美元），較2020年同期減少43%。這主要是由于阿里的91.14億元人民幣用于繳納部分反壟斷罰款，以及對關鍵策略領域及增長業(yè)務的投入導致盈利下降。

當然，反壟斷影響仍在持續(xù)。

監(jiān)管趨嚴，流量見頂，巨頭們面臨著的是更加激烈的競爭。無論是阿里巴巴還是整個互聯(lián)網(wǎng)都在翻篇，新的故事開始了。