作者 | 王叁

來源 | FN商業(yè)（ID：FN-24H）

近年來，隨著“懶人經(jīng)濟”的盛行，智能小家電領域百花齊放，智能硬件加速向家居生活領域滲透。而人工智能、機器學習等先進技術也開始在應用層面落地，與硬件碰撞出火花。

掃地機器人正是最好的例證。從初入市場時的水土不服，面臨智商稅的質(zhì)疑，到資本青睞、巨頭入場，再到如今回歸到技術競爭的正軌，以產(chǎn)品支撐估值，掃地機器人產(chǎn)業(yè)從“掃一屋”到“掃天下”的革命正在進行。

8月30日，石頭科技（股票代碼：688169）公布了2021年上半年財報。作為掃地機器人領域的頭部企業(yè)，石頭科技的發(fā)展狀況對應著行業(yè)的變遷。

01 雙馬拉車

自2020年2月登陸科創(chuàng)板以來，石頭科技的市值經(jīng)歷過多次起伏，從上市當天的333億市值，最高時漲至千億。截止今日收盤，石頭科技總市值達606億元。

據(jù)石頭科技財報顯示，上半年營業(yè)收入23.48億元，同比增長32.19%；凈利潤為6.51億元，較上年同期增長41.57%。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為8.84億元，較去年同期增長2.89%。

石頭科技方面表示，凈利增長的原因有兩方面：毛利較高的自有品牌銷售占比上升、海外市場擴展。

具體而言，2021年1-6月，石頭科技共銷售123萬臺掃地機器人，銷售收入為22.6億元。其中，石頭科技自有品牌掃地機器人銷售近120萬臺，銷售收入為22.26億元，收入占比提升至94.80%。

核心產(chǎn)品掃地機器人的銷量，以一己之力帶動了石頭科技的營收增長，而凈利潤增速高于營收增速，則體現(xiàn)出產(chǎn)品毛利的提升。

另一方面，石頭科技海外業(yè)務收入也在增長。2021年1-6月，石頭科技境外收入12.55億元，同比增長124.14%。

作為掃地機器人研發(fā)企業(yè)，石頭科技的經(jīng)營狀況也體現(xiàn)出行業(yè)的水漲船高。

據(jù)奧維云網(wǎng)發(fā)布的數(shù)據(jù)，2021年上半年清潔電器零售規(guī)模達到136億元，同比增長40.2%。隨著未來的消費升級、滲透率提升，清潔家電市場有望達到千億規(guī)模。

不過，石頭科技的經(jīng)營狀況也并非全無風險。早在2020年發(fā)布的財報中，石頭科技就曾直言：公司存在產(chǎn)品結(jié)構單一的風險。2021年上半年，智能掃地機器人產(chǎn)品及其配件收入仍然占據(jù)石頭科技營業(yè)收入的97.47%。

對于產(chǎn)品單一的痛點，石頭科技的解決方案是加快新品布局。

財報中提到，石頭科技今年上半年的新品開發(fā)主要包含三方面：新一代掃地機器人項目、商用清潔機器人產(chǎn)品開發(fā)項目與石頭智連數(shù)據(jù)平臺開發(fā)項目。

今年7月，石頭科技發(fā)布了手持無線吸塵器H7；8月下旬，石頭科技又發(fā)布了智能雙刷洗地機U10與自清潔掃拖機器人G10，明顯加快了新品發(fā)布的節(jié)奏。

8月底的兩款新品，起售價分別是3999元和3499元。石頭科技表示，以上兩款產(chǎn)品的目標就是瞄準高端清潔電器清潔領域，“填補了石頭科技在高端洗地機和自清潔掃拖機器人領域的空白”。

家用電器市場的季節(jié)性特征非常明顯。錯過了上半年的618，這兩款新品的市場表現(xiàn)已經(jīng)來不及體現(xiàn)在石頭科技的半年報中，但也為下半年的雙十一積累了更大的爆發(fā)力。

02 貼牌，獨立

石頭科技成立于2014年7月，在成立后的第二個月獲得了小米的投資。那時候，掃地機器人在國內(nèi)市場的滲透率極低，整個行業(yè)的規(guī)模只有20億元。

石頭科技是昌敬的第二次創(chuàng)業(yè)。在華南理工讀完計算機本碩后，昌敬曾在微軟和騰訊做過產(chǎn)品經(jīng)理，第一次創(chuàng)業(yè)時做了圖像處理應用“魔圖”，后來被百度收購，昌敬又在百度工作了三年。

離開百度后，昌敬依然選擇人工智能作為創(chuàng)業(yè)方向，但他當時覺得AI“太虛了”，需要找一個產(chǎn)品落地。雖然做軟件有經(jīng)驗、起點高，但當時的移動互聯(lián)網(wǎng)領域已經(jīng)沒有了小玩家的生存空間。

于是，在對比多年雙十一的銷售數(shù)據(jù)后，昌敬將連續(xù)幾年快速增長的掃地機器人作為創(chuàng)業(yè)的新載體。

昌敬認為，掃地機器人契合了人“懶”的本性，市場潛力大，且沒有大玩家。在他的規(guī)劃中，要用比無人車簡單很多的人工智能算法和激光雷達，把掃地機器人變得可用。

在“大眾創(chuàng)業(yè)，萬眾創(chuàng)新”的2014年，昌敬啟動了石頭科技。

2016年的小米生態(tài)鏈秋季發(fā)布會上，小米生態(tài)鏈負責人劉德發(fā)布了“歷史上最復雜的產(chǎn)品之一”，有1279個零件、113套模具的石頭科技掃地機器人，第一次正式亮相。

依托小米生態(tài)鏈，石頭產(chǎn)品開賣第一年，從米家獲得了1.8億元的收入，第二年增長至10億元。

但在作為“米家掃地機器人”上市之后，昌敬意識到“小米貼牌廠商”并不是石頭科技的最終歸宿。

小米生態(tài)鏈與其被投企業(yè)沒有強綁定關系，除了股權投資，被投企業(yè)在財務、人事、業(yè)務方面都是獨立的，與小米之間也沒有產(chǎn)品排他協(xié)議。

比如，將小米手環(huán)打造成爆款的華米，啟動了獨立品牌AmazFit；曾獲得小米投資的九號機器人，直接在招股書中將自身描述為“并不屬于小米定義的典型生態(tài)鏈企業(yè)”。

2017年，石頭科技發(fā)布了自有品牌的掃地機器人，首批4500臺，在小米有品上眾籌，不到4小時售罄。

此后的四年間，石頭科技為小米貼牌的收入占比從90%以上降低到10%以下，自有品牌的銷量成為業(yè)績主要帶動力。

這也是國內(nèi)創(chuàng)業(yè)環(huán)境急劇變化的幾年，融資和估值都不再只靠故事支撐，很多公司都在核心業(yè)務遭遇瓶頸后啟動新業(yè)務，用新業(yè)務講新故事，再換取更高的估值。

但昌敬卻不希望公司跑太快。他認為激進地擴張、招人，會造成價值觀的稀釋、形成不好的文化。對于一家企業(yè)而言，當組織、研發(fā)能力超出了當前業(yè)務需求時，才需要衍生新業(yè)務。

于是，核心產(chǎn)品始終占據(jù)了石頭科技九成以上的營收比重。

03 拔高定位

2018年，石頭科技從用戶數(shù)據(jù)中發(fā)現(xiàn)，很多IP來自海外市場。相比于國內(nèi)市場，掃地機器人在海外市場的滲透率更高，可以節(jié)省市場教育的成本。

于是，石頭科技開始開拓海外銷售渠道，先是在亞馬遜開設直營店，同時找線下的渠道商分銷，后來逐步在各市場組建了本地化運營和銷售團隊。

2018-2020年，石頭科技的海外市場收入保持高速增長，幾年間境外收入分別是0.3億元、5.8億元、18.7億元，同比增長1512%、1789%、221%。

2020年，石頭科技海外收入占總收入的比例是41.2%，2021年上半年，這個數(shù)字再次增長到53%。

但海外市場的比重上升，意味著直面更強大的競爭對手。比如1990年成立于美國的iRobot，在全球智能掃地機器人市場的知名度更高；主營家庭服務機器人的科沃斯，也有更高的市場占比。

石頭科技的解題思路是聚焦產(chǎn)品，陸續(xù)推出了智能掃拖機器人、手持無線吸塵器、自清潔掃拖機器人、洗地機等多款自主品牌產(chǎn)品，并在2020年將業(yè)務鏈延伸至商用清潔機器人領域。

據(jù)石頭科技官網(wǎng)介紹，其首款商用清潔機器人兼具智能規(guī)劃、移動互聯(lián)、精準導航、安全穩(wěn)定等特性，提供多種任務規(guī)劃功能、通過云平臺同步多機數(shù)據(jù)、協(xié)同作業(yè)，應用場景包括交通樞紐、購物中心、工業(yè)物流、醫(yī)院、商超、地下停車場等。

顯然，這是一款“拔高定位”的產(chǎn)品，讓石頭科技不再只是一家掃地機器人企業(yè)，而是加入了AI平臺的屬性。昌敬創(chuàng)業(yè)之初的設想是將AI技術落地，商用機器人可以最大化呈現(xiàn)企業(yè)在算法、數(shù)據(jù)、硬件等方面的積累，并向園區(qū)、物流等無人駕駛應用場景拓展。

產(chǎn)品的研發(fā)離不開高素質(zhì)的團隊。最明顯的例子是，做商用掃地機器人就是團隊的主意，新品搭載的多線激光雷達也是團隊自研的。昌敬最初的看法是“說不準這個方向好不好”，但他愿意給空間去做嘗試。

目前，石頭科技在北京、上海、深圳等地設有產(chǎn)品研發(fā)中心、光電研究院、AI人工智能研究院、機電研究院等高端研發(fā)基地，研發(fā)團隊聚焦于電機、激光雷達、機械、電池、AI等五個領域。

石頭科技財報中提到，公司核心技術人員均來自微軟、華為、英特爾、ARM、諾基亞等大型科技公司，并從事核心技術崗位。公司研發(fā)人員數(shù)量從去年同期331人增長至464人，占比高達58.64%。

高質(zhì)量的研發(fā)團隊和持續(xù)加快的新品節(jié)奏，都需要資金投入作為支撐。

財報顯示，2021年上半年石頭科技營業(yè)成本為11.56億元，同比增長27.38%；研發(fā)費用為1.99億元，同比增長89.77%，占營業(yè)收入比例為8.47%，而去年同期這一比例為5.9%。

當然，無論是研發(fā)層面的加速，還是營收、市場占比方面的競爭，最終都要聚焦在產(chǎn)品力的比拼上。相比于發(fā)布財報后的市值起落，即將到來的雙十一才是真正的考驗。

04 結(jié)語

目前，掃地機器人在國內(nèi)市場的家庭滲透率剛過5%，相比于石頭科技成立時增長了十倍。在多個研究機構對于掃地機器人行業(yè)的研究數(shù)據(jù)中，都預測行業(yè)滲透率有望在2024年提升至12%。

相比于智能硬件領域中某些內(nèi)卷嚴重的細分市場，掃地機器人仍然處于上升期。頭部玩家聯(lián)手拓寬市場的邊界，中小玩家也可以通過精耕細作搶占先機。這不是造車新勢力那樣的準萬億市場，但同為先進技術的實驗田。

石頭科技用自身的發(fā)展證明了一點，瞄準市場需求，用技術催動產(chǎn)品，就能賺錢。