5月25日，微拍堂文化創(chuàng)意有限公司（簡稱“微拍堂”）在港交所提交上市申請，擬在香港主板掛牌上市，中金公司為其獨家保薦人。

微拍堂是中國最大的文玩電商平臺（涵蓋玉翠珠寶、工藝作品、錢幣郵票、紫砂陶瓷、茶酒滋補、書畫篆刻、文玩雜項、花鳥文娛等8大核心類別）。根據弗若斯特沙利文的資料，2021年，微拍堂平臺促成的文玩交易GMV達到405億元。

微拍堂主要為商家（一般為中小型企業(yè)）提供端到端服務及運營支持，包括一站式商鋪經營工具、多功能網店分析工具、全面經營培訓、網店及直播規(guī)劃建議以及經營諮詢服務。同時為商家提供精準營銷、展示型營銷推廣工具和會員系統(tǒng)， 以助商家提高運營效率及用戶黏性。普通用戶可以通過微拍堂查閱產品的詳細數據、并出價。此外，微拍堂還可以為文玩（作為非標品）參與者提供參考價格。

截至2021年12月31日，微拍堂注冊用戶數目超過7400萬名，注冊商家數目超過33.1萬名。 于2021年，活躍買家數目超過390萬名、活躍商家數目超過7.8萬名，訂單總數超過8520萬筆。

招股書顯示，平臺服務費和在線營銷服務費是微拍堂的主要營收來源，2021年的占比分別為63.2%、25.2%。

2019-2021年，微拍堂的營業(yè)收入分別為4.73億、10.70億、9.78億元，相應的凈利潤分別為1.37億、0.54億、1.42億元。經調整凈利潤分別為1.88億、1.42億、1.94億元。此外，微拍堂的毛利率一直在70%以上，2019-2021年分別為71.9%、76.1%、76.9%。

公開資料顯示，杭州微拍堂文化創(chuàng)意有限公司成立于2014年12月，法定代表人林志明。在招股書中，微拍堂詳細披露了其上市前的投資架構變動。

2015年至2021年，微拍堂在中國進行多輪境內融資，涉及投資方包括上海摩玎爾信息科技合伙企業(yè)（有限合伙）、珠海寶微管理咨詢企業(yè)（有限合伙）、深圳市騰訊創(chuàng)業(yè)基地發(fā)展有限公司、珠海景微管理咨詢企業(yè)（有限合伙）等。

其中，騰訊于2016年進入。當年9月，杭州微拍堂及其現(xiàn)有股東與深圳市騰訊創(chuàng)業(yè)基地發(fā)展有限公司（簡稱“深圳騰訊”）訂立增資協(xié)議，深圳騰訊同意認購杭州微拍堂的注冊資本，金額為人民幣31450元，對價為人民幣800萬元。有關認購已于2016年10月28日完成。

在上市重組前，微拍堂的股權架構顯示，深圳騰訊持有杭州微拍堂投資1.87%股權。

在重組中，微拍堂搭建了VIE架構，先于2021年4月23日于開曼群島注冊成立獲豁免有限公司，實現(xiàn)最終控股公司的目的。主要認購股東包括林志明、金明亮、徐烽、錢華軍、李成東等。

2021年5月27日，微拍堂又注冊微拍堂香港公司。

此前，《財富質點》就曾報道，今年4月，微拍堂作為出質人，有多起股權出質。股權標的包括：微茶（北京）餐飲有限公司、杭州鑒真閣檢測科技有限公司、杭州微拍堂拍賣有限公司、河坊洛鏈科技（北京）有限公司、杭州有愛投資有限公司、杭州微風堂文化創(chuàng)意有限公司、鷹潭微拍堂文化創(chuàng)意有限公司等。上述股權質押的質權人均為杭州謂明科技有限公司。

而在招股書中，微拍堂表示，香港公司的注冊目的旨在持有杭州謂明科技的股權。

微拍堂對杭州微拍堂及其附屬公司的股權架構進行重組，以便可通過杭州謂明科技控制經營微拍堂移動應用程序、微信小程序等平臺的實體。就此而言，杭州謂明科技已于中國成立為外商獨資企業(yè)，注冊資本為人民幣2億元，由微拍堂香港全資擁有。

2022年3月31日，為使前投資者的聯(lián)屬人士撤出在杭州微拍堂所持的股權，以此替換為本公司股權，微拍堂與幾個投資方重組訂立協(xié)議。

杭州微拍堂及其現(xiàn)有股東與深圳騰訊、景微有限合伙、寶微有限合伙、德同有限合伙及摩玎爾有限合伙各自定義立重組框架協(xié)議，據此，2022年3月31日，深圳騰訊、景微有限合伙、寶微有限合伙、德同有限合伙及摩玎爾有限合伙分別調減其于杭州微拍堂所持有的注冊資本，對價分別為人民幣8,000,000元、人民幣32,178,822元、人民幣122,280,412元、人民幣9,635,247元及人民幣90,244元。

之后，微拍堂與深圳騰訊的指定實體意像架構投資（香港）有限公司訂立認購協(xié)議，據此，意像架構投資（香港）有限公司同意認購37300股A系列優(yōu)先股，對價為人民幣8,000,000元，金額與重組框架協(xié)議下深圳騰訊從杭州微拍堂減資的金額一致。上述認購已于2022年4月13日完成。

而招股書披露的微拍堂股權結構中，意像架構投資（香港）有限公司持有其1.93%股權。