乖寶寵物成立2006年，總部位于山東省聊城，是亞洲最大的寵物食品制造廠商之一。公司從事犬用和貓用寵物食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品為以畜禽肉、魚肉等為原料的零食、科學營養(yǎng)配方的主糧及含凍干卵磷脂、乳酸鈣等功能原料的保健品等。

公司最早為國外寵物食品品牌代工，客戶包括美國連鎖零售巨頭沃爾瑪、美國前三大寵物零食食品公司斯馬克、全球TOP 5寵物集團品譜等。境外代工收入占公司總收入的近一半。其中，沃爾瑪（美國、加拿大）作為乖寶寵物第一大客戶，貢獻了近20% 營收。

不過，代工意味著不僅要承受生產(chǎn)上游的原料成本變動，同時也沒有品牌溢價，這讓公司開始“另謀出路”。

首先，乖寶寵物嘗試建立自有品牌。憑借為國際客戶代工積累的產(chǎn)品研發(fā)、生產(chǎn)工藝、質(zhì)量管控經(jīng)驗，乖寶寵物于2013年建立自有品牌“麥富迪”。目前，該品牌擁有寵物干糧、零食和濕糧三大品類合計2000多個SKU，是目前單品牌產(chǎn)品矩陣最為豐富的國產(chǎn)品牌之一。

2021 年，自有品牌的銷售收入合計達 13.3億元，已超過總收入一半。報告期內(nèi)，復(fù)合增長率達 37.29%。

此外，2021 年，公司收購了美國雀巢旗下的知名寵物品牌 Waggin' Train，主要在境外市場銷售。同年，公司還拿下了新西蘭知名寵物品牌 K9 Natural 和 Feline Natural 中國區(qū)總代理，將海外產(chǎn)品賣進國內(nèi)。

多元化業(yè)務(wù)策略之下，乖寶寵物營收實現(xiàn)了較快增長。2019年至2021年，公司營業(yè)收入分別為14.03億元、20.13億元及25.75億元，2020年及2021年同比增速分別為43.47%及27.92%。

乖寶寵物同樣重視營銷，公司聘請了知名明星謝霆鋒作為代言人，并接連贊助了《向往的生活》、《上新了故宮》等熱播綜藝，以及《三十而已》、《愛上特種兵》等劇集。報告期內(nèi)，公司的銷售費用分別為2.46億元、3.41億元和4.59億元，占營業(yè)收入比例為17.53%、16.93% 和17.84% 。

因此，公司凈利潤水平相對較低，但總體也呈增長趨勢。報告期內(nèi)，凈利潤分別為416.02萬元、1.11億元、1.42億元，凈利率分別為0.30%、5.54%、5.51%。毛利率普遍維持在30% 上下。

寵物食品的戰(zhàn)場正在變得“擁擠”。

寵物食品是飼養(yǎng)寵物的剛性需求。從消費趨勢來看，寵物市場正和母嬰市場愈發(fā)相似。一是產(chǎn)品的購買者并非產(chǎn)品使用者，要分別考慮二者的情感和功效需求。二是消費升級、人們更多將情感寄托在寵物身上以及科學喂養(yǎng)普及，單只寵物的年消費額逐漸上漲且呈現(xiàn)高質(zhì)量、定制化趨勢。