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趣睡科技沖刺IPO:超60%收入來自小米平臺

觀潮新消費張智2022-07-27 11:40 品牌
依賴小米的趣睡科技能成功IPO嗎?
        觀潮新消費近日獲悉,證監(jiān)會批復同意成都趣睡科技股份有限公司(以下簡稱“趣睡科技”)首次公開發(fā)行股票的注冊申請。兩年前的7月,該公司于深交所創(chuàng)業(yè)板提交的IPO申請獲受理。

天眼查信息顯示,趣睡科技是一家專注于睡眠科技、寢具產品的公司,致力于成為睡眠產品和睡眠改善方案提供商,主打產品為8H床墊。自成立以來,趣睡科技共計完成8輪融資。

趣睡科技在招股書中表示,其屬于小米集團的生態(tài)鏈企業(yè)。截至招股說明書簽署日,小米集團的關聯(lián)方順為投資持有趣睡科技10.2064%的股權,天津金米持有趣睡科技1.7991%的股權,小米集團的關聯(lián)方合計持有該公司12.0055%的股權,其中順為投資為第二股東。

同時,趣睡科技現(xiàn)任董事程天系由順為投資推薦,因此,小米集團的關聯(lián)方順為投資及天津金米通過其持有的該公司股權比例及所推薦的董事,對該公司的決策和治理具有一定的影響。

趣睡科技除了擁有自主品牌8H產品外,還是小米家居產品的供應商,為小米商城提供米家品牌產品。在產品采購及生產方面,小米集團對該公司具有一定的影響。此外,在銷售渠道、平臺合作等方面,小米集團亦對趣睡科技存在一定的影響。

作為最早與小米系列平臺合作的品牌方之一,趣睡科技一直通過直接向小米集團銷售產品,以及在開放電商平臺“小米有品”進行自主銷售的模式與小米集團合作。報告期內(2019-2021年),該公司來自小米系列平臺的收入分別為 4.18億元、3.27億元和 2.9億元,收入占比分別為75.69%、68.43%和61.41%。

盡管通過小米系列平臺實現(xiàn)的銷售占比有所下降,但現(xiàn)階段其主要銷售渠道仍為小米系列平臺,渠道結構相對單一。

報告期內,小米集團均為趣睡科技的最大銷售客戶,趣睡科技向前小米集團銷售金額占該公司營業(yè)收入的比例均在20%以上。2020年與2021年,小米集團也是趣睡科技的前五大供應商之一,趣睡科技向小米集團采購金額占采購總額的比例均在5%以上。

值得注意的是,報告期內,趣睡科技的營收分別為5.52億元、4.79億元、4.73億元,呈逐年下滑態(tài)勢。而對比同行喜臨門、夢百合與顧家等同行,趣睡科技的營收規(guī)模也一直墊底。不僅如此,報告期內,趣睡科技的毛利率也在可比同行公司中始終處于墊底的位置。

此外,盡管招股書披露的專利數(shù)量不少,但業(yè)內對趣睡科技的科技屬性依然存疑,主要原因是因為其研發(fā)費用率與研發(fā)人員數(shù)量均低于同行均值。根據(jù)招股書,最近三年,趣睡科技的研發(fā)費用在三項主要費用(銷售費用、管理費用、研發(fā)費用)中墊底。2021年,其銷售費用為研發(fā)費用的5.7倍。

實際上,趣睡科技產品生產通過供應商代工生產完成。報告期內,該公司前5大供應商采購金額占采購總額的比例分別為 62.71%、52.22%和50.31%,主要供應商包括:寧波夢神床墊機械有限公司、浙江夢神家居股份有限公司、喜臨門家具股份有限公司、小米集團、京東集團等。

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