中國(guó)行業(yè)領(lǐng)先且快速成長(zhǎng)的快遞公司中通快遞（開曼）有限公司（紐交所代碼：ZTO 及香港聯(lián)交所代號(hào)：2057）（“中通”或“本公司”）今天公布其截至 2023 年 9 月 30 日止第三季度的未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)[1]。本公司包裹量同比增長(zhǎng) 18.1%，市場(chǎng)份額擴(kuò)大至 22.4%。調(diào)整后凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng) 25.0%[2] 至人民幣 2,340.7 百萬(wàn)元。經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為人民幣 2,938.1 百萬(wàn)元。

2023 年第三季度財(cái)務(wù)摘要

2023 年第三季度經(jīng)營(yíng)摘要

中通創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官賴梅松先生表示：“在宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇低于預(yù)期的情況下，快遞業(yè)依然展現(xiàn)了較快的增長(zhǎng)，本季度行業(yè)的業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)了 16.7%。面對(duì)加劇的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，中通專注于提升服務(wù)質(zhì)量并堅(jiān)持獲取有盈利的業(yè)務(wù)增量。我們與網(wǎng)絡(luò)合作夥伴并肩作戰(zhàn)，共同維護(hù)市場(chǎng)占有率，并在安全保障、運(yùn)營(yíng)效率，以及產(chǎn)能部署等重要方面為他們提供支持。我們的數(shù)智化和精細(xì)化管理舉措持續(xù)推動(dòng)分揀和運(yùn)輸成本效益的提升。在保持全鏈路時(shí)效和客戶滿意度領(lǐng)先的同時(shí)，中通第三季度的市場(chǎng)份額提增至 22.4%，調(diào)整后凈利潤(rùn)增長(zhǎng)了 25%?！?

賴先生補(bǔ)充道：“我們一直堅(jiān)持服務(wù)質(zhì)量、業(yè)務(wù)規(guī)模和盈利水平這三者同步平衡提增的戰(zhàn)略，而我們也不斷證明自己有能力實(shí)現(xiàn)這一點(diǎn)。我們當(dāng)前的工作重點(diǎn)是鑄造長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，包括多樣化的產(chǎn)品和服務(wù)、一流的運(yùn)營(yíng)效率、最大的行業(yè)利潤(rùn)貢獻(xiàn)、最穩(wěn)定和最盈利的加盟網(wǎng)絡(luò)，以及重中之重，最高的品牌認(rèn)知度和客戶滿意度。這些長(zhǎng)期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)將推動(dòng)行業(yè)進(jìn)一步的強(qiáng)弱分化，中通將持續(xù)保持龍頭的競(jìng)爭(zhēng)地位。”

中通首席財(cái)務(wù)官顏惠萍女士表示：“核心快遞業(yè)務(wù)單票收入下降 13.5%，與行業(yè)趨勢(shì)基本一致。但與行業(yè)相比我們優(yōu)化直客業(yè)務(wù)占比的力度更大，影響單票收入下降也較大，除此之外，為保障市場(chǎng)份額所提供的增量補(bǔ)貼及包裹重量下降也是單價(jià)下降的主要原因之一。受益于標(biāo)準(zhǔn)化和數(shù)字化管理舉措，我們的單票分揀加運(yùn)輸成本下降 11%，即九分，超出預(yù)期。銷售管理費(fèi)用占收入比重穩(wěn)定在 5% 左右。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為 29 億元，資本支出為 13 億元?！?

顏女士補(bǔ)充道：“我們?nèi)径鹊谋憩F(xiàn)再次證明，中通有能力實(shí)現(xiàn)[質(zhì)、量、利]的平衡發(fā)展。我們不受外部短期事件的干擾或內(nèi)部績(jī)效追求的壓力，始終關(guān)注服務(wù)質(zhì)量的穩(wěn)步提升，把握不做虧本件的底線，堅(jiān)持獲取有盈利的業(yè)務(wù)增量，實(shí)現(xiàn)了調(diào)整后凈利潤(rùn) 25% 的增長(zhǎng)。鑒于以價(jià)換量的非理性競(jìng)爭(zhēng)對(duì)行業(yè)整體盈利水平的侵蝕，我們?cè)救暝鲩L(zhǎng) 1.5 個(gè)百分點(diǎn)的市場(chǎng)份額目標(biāo)已經(jīng)不合理。我們?nèi)匀痪S持全年業(yè)務(wù)量達(dá)到 292.7 億至 302.4 億件的區(qū)間的指引，同比增長(zhǎng)為 20% 至 24%?！?

2023 年第三季度未經(jīng)審計(jì)財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)

收入總額為人民幣 9,075.9 百萬(wàn)元（1,244.0 百萬(wàn)美元），較 2022 年同期的人民幣 8,944.9 百萬(wàn)元增長(zhǎng) 1.5%。核心快遞服務(wù)收入較 2022 年同期增長(zhǎng) 2.2%，該增長(zhǎng)是由于包裹量增長(zhǎng) 18.1% 及單票價(jià)格下降 13.5% 的綜合影響所致。直接服務(wù)企業(yè)客戶收入（含派費(fèi)收入）下降了 51.3%，一方面網(wǎng)絡(luò)合作夥伴承接了部分業(yè)務(wù)，另一方面也由于公司對(duì)虧損業(yè)務(wù)的持續(xù)優(yōu)化。貨運(yùn)代理服務(wù)收入較 2022 年同期減少 19.8%，該減少由于跨境電子商務(wù)需求的疲軟和價(jià)格下降。物料銷售收入主要包括列印電子面單所需的熱敏紙銷售收入，增長(zhǎng) 32.3%，與包裹量增長(zhǎng)一致。其他收入主要由金融貸款業(yè)務(wù)組成。

營(yíng)業(yè)成本總額為人民幣 6,369.5 百萬(wàn)元（873.0 百萬(wàn)美元），較去年同期的人民幣 6,500.5 百萬(wàn)元減少 2.0%。

干線運(yùn)輸成本為人民幣  3,245.8 百萬(wàn)元（444.9 百萬(wàn)美元），較去年同期的人民幣 3,101.9 百萬(wàn)元增長(zhǎng)  4.6%。單位運(yùn)輸成本下降了 11.4% 或 6 分，主要得益于規(guī)模效益的發(fā)揮， 干線路由規(guī)劃的優(yōu)化及燃油價(jià)格的下降。

分揀中心運(yùn)營(yíng)成本為人民幣 2,048.4 百萬(wàn)元（280.8 百萬(wàn)美元），較去年同期的人民幣 1,934.1 百萬(wàn)元增長(zhǎng) 5.9%。該增長(zhǎng)主要包括(i)勞務(wù)相關(guān)成本增加人民幣 62.9 百萬(wàn)元（8.6 百萬(wàn)美元），此乃工資凈增長(zhǎng)，部分被設(shè)備自動(dòng)化效益提升抵銷所致，及(ii)自動(dòng)化設(shè)備和其他設(shè)施相關(guān)的折舊及攤銷成本增加人民幣 80.1 百萬(wàn)元（11.0 百萬(wàn)美元）。隨著標(biāo)準(zhǔn)化運(yùn)營(yíng)的推行以及人才考核體系的優(yōu)化，單票分揀成本下降 10.4% 或 3 分。截至 2023 年 9 月30 日，共有 482 套自動(dòng)分揀設(shè)備投入使用，相比之下，截至 2022 年 9 月 30 日只有 441 套設(shè)備，這提高了整體分揀操作效率。

物料銷售成本為人民幣 117.0 百萬(wàn)元（16.0  百萬(wàn)美元），較去年同期的人民幣 112.8 百萬(wàn)元增長(zhǎng) 3.7%。

其他成本為人民幣 736.5 百萬(wàn)元（100.9 百萬(wàn)美元），較去年同期的人民幣 1,067.9 百萬(wàn)元減少 31.0%。該減少主要包括(i)服務(wù)企業(yè)客戶相關(guān)的派送成本減少人民幣 312.8 百萬(wàn)元（42.9 百萬(wàn)美元）及 (ii) 擴(kuò)展末端業(yè)務(wù)相關(guān)的成本減少人民幣 83.3 百萬(wàn)元（11.4 百萬(wàn)美元），被(iii)附加稅增加人民幣 47.6 百萬(wàn)元（6.5 百萬(wàn)美元）所抵銷。

毛利為人民幣 2,706.4 百萬(wàn)元（371.0 百萬(wàn)美元），較去年同期的人民幣 2,444.4 百萬(wàn)元增長(zhǎng) 10.7%，系收入增長(zhǎng)及成本效益提升的綜合影響。毛利率由去年同期的 27.3% 改善至 29.8%。

總經(jīng)營(yíng)費(fèi)用為人民幣 282.8 百萬(wàn)元（38.8百萬(wàn)美元），去年同期為人民幣 269.6 百萬(wàn)元。

銷售、一般和行政費(fèi)用為人民幣 433.7 百萬(wàn)元（59.4 百萬(wàn)美元），較去年同期的人民幣 441.4 百萬(wàn)元減少1.8%。 銷售、一般和行政費(fèi)用占總收入的百分比由 2022 年第三季度的 4.9% 下降至 4.8%，顯示出高效的企業(yè)結(jié)構(gòu)及正杠桿。

其他經(jīng)營(yíng)收入凈額為人民幣 150.9 百萬(wàn)元（20.7 百萬(wàn)美元），去年同期為人民幣 171.8 百萬(wàn)元。其他經(jīng)營(yíng)收入主要包括(i)增值稅加計(jì)扣除人民幣 94.2 百萬(wàn)元（12.9 百萬(wàn)美元），(ii) 政府補(bǔ)貼及稅費(fèi)返還人民幣 38.3 百萬(wàn)元（5.2 百萬(wàn)美元），及(iii)租金收入人民幣 18.3 百萬(wàn)元（2.5 百萬(wàn)美元）。

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為人民幣 2,423.6 百萬(wàn)元（332.2 百萬(wàn)美元），較去年同期的人民幣 2,174.8 百萬(wàn)元增長(zhǎng) 11.4%。

經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率從去年同期的 24.3% 改善至 26.7%。

利息收入為人民幣 246.4 百萬(wàn)元（33.8 百萬(wàn)美元），去年同期為人民幣 162.4 百萬(wàn)元。

利息費(fèi)用為人民幣 83.8 百萬(wàn)元（11.5 百萬(wàn)美元），去年同期為人民幣 31.6 百萬(wàn)元。

金融工具公允價(jià)值變動(dòng)的收益為人民幣 8.6 百萬(wàn)元（1.2 百萬(wàn)美元），而去年同期為損失人民幣 22.8 百萬(wàn)元。該金融工具的公允價(jià)值變動(dòng)的收益或損失乃商業(yè)銀行基于市場(chǎng)情況估計(jì)的未來(lái)贖回價(jià)厘定。

所得稅費(fèi)用為人民幣 271.4 百萬(wàn)元（37.2 百萬(wàn)美元），去年同期為人民幣 439.4 百萬(wàn)元。本季度整體所得稅率較去年同期下降 8.3%，是由于本公司全資子公司上海中通吉網(wǎng)絡(luò)被認(rèn)定為符合資格于 2022 納稅年度享有 10% 優(yōu)惠稅率的“重點(diǎn)軟件企業(yè)”而收到所得稅退稅人民幣 207.1 百萬(wàn)元。

凈利潤(rùn)為人民幣 2,349.6 百萬(wàn)元（322.0 百萬(wàn)美元），較去年同期的人民幣 1,895.5 百萬(wàn)元增長(zhǎng) 24.0%。

歸屬于普通股股東的基本及攤薄每股美國(guó)存托股收益為人民幣 2.91 元（0.40 美元）及人民幣 2.84 元（0.39 美元），而去年同期基本及攤薄每股美國(guó)存托股收益分別為人民幣 2.39 元及人民幣 2.37 元。

歸屬于普通股股東的調(diào)整后基本及攤薄每股美國(guó)存托股收益為人民幣 2.89 元（0.40 美元）及人民幣 2.83 元（0.39 美元），而去年同期分別為人民幣 2.36 元及人民幣 2.34 元。

調(diào)整后凈利潤(rùn)為人民幣 2,340.7 百萬(wàn)元（320.8 百萬(wàn)美元），去年同期為人民幣 1,872.6 百萬(wàn)元。

息稅折攤前收益[1]為人民幣 3,449.5 百萬(wàn)元（472.8 百萬(wàn)美元），去年同期為人民幣 3,031.8 百萬(wàn)元。

調(diào)整后息稅折攤前收益為人民幣 3.438.6 百萬(wàn)元（471.3 百萬(wàn)美元），去年同期為人民幣 2,997.6 百萬(wàn)元。

經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額為人民幣 2,938.1 百萬(wàn)元（402.7 百萬(wàn)美元），去年同期為人民幣 2,823.3 百萬(wàn)元。

前景展望

鑒于中通堅(jiān)持在極端的市場(chǎng)價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)中獲取有盈利的業(yè)務(wù)增量的戰(zhàn)略，公司原本 1.5 個(gè)百分點(diǎn)的市場(chǎng)份額年度增長(zhǎng)目標(biāo)不再合理或可行。本公司重申 2023 年業(yè)務(wù)量達(dá)到 292.7 億至 302.4 億件的區(qū)間的指引，同比增長(zhǎng) 20% 至 24%。所有上述估計(jì)均基于當(dāng)前市場(chǎng)條件和運(yùn)營(yíng)情況，并代表管理層的當(dāng)前初步觀點(diǎn)，并可能根據(jù)實(shí)際情況進(jìn)行調(diào)整。

回購(gòu)公司股份

于 2018 年 11 月 14 日，本公司宣布一項(xiàng)股份回購(gòu)計(jì)劃，據(jù)此，中通獲授權(quán)于其后的 18 個(gè)月期間內(nèi)以美國(guó)存托股的形式購(gòu)回最高總價(jià)值為 5 億美元的自身 A 類普通股。于 2021 年 3 月 13 日，本公司董事會(huì)批準(zhǔn)將正在實(shí)施的股份回購(gòu)計(jì)劃延長(zhǎng)至 2021 年 6 月 30 日。于 2021 年 3 月 31 日，董事會(huì)批準(zhǔn)股份回購(gòu)計(jì)劃的變動(dòng)，將可回購(gòu)的股份總價(jià)值由 5 億美元增加到 10 億美元，并將有效期延長(zhǎng)兩年至 2023 年 9 月 30 日為止。于2022 年 11 月 17 日，董事會(huì)批準(zhǔn)股份回購(gòu)計(jì)劃的進(jìn)一步變動(dòng)，將可回購(gòu)的股份總價(jià)值由 10 億美元增加到 15 億美元，并將有效期延長(zhǎng)一年至 2024 年 6 月 30 日為止。本公司預(yù)期回購(gòu)資金來(lái)自其現(xiàn)有的現(xiàn)金余額。截至 2023 年 9 月 30 日，本公司以平均購(gòu)買價(jià) 25.16 美元（包括回購(gòu)傭金）購(gòu)回共計(jì) 40,258,978 股美國(guó)存托股。

匯率

為方便讀者閱讀，本公告將若干人民幣金額按唯一指定匯率轉(zhuǎn)換為美元。除非另有所指，所有人民幣兌換為美元的換算乃按人民幣 7.296 元兌 1 美元的匯率作出（即美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備系統(tǒng)管理委員會(huì) H.10 統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)所載 2023 年 9月 29 日之中午買入?yún)R率）。

采用非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)

本公司使用息稅折攤前收益、調(diào)整后息稅折攤前收益、調(diào)整后凈利潤(rùn)、歸屬于普通股股東的調(diào)整后凈利潤(rùn)及歸屬于普通股股東的調(diào)整后每股美國(guó)存托股基本及攤薄收益（均為非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)）來(lái)評(píng)估中通的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，并用于財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)決策。

本公司的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)與其美國(guó)公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)之間的調(diào)節(jié)表列示于本盈利發(fā)布末的表格，該表格提供有關(guān)非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)的更多詳情。

本公司認(rèn)為，息稅折攤前收益、調(diào)整后息稅折攤前收益、調(diào)整后凈利潤(rùn)、歸屬于普通股股東的調(diào)整后凈利潤(rùn)及歸屬于普通股股東的調(diào)整后每股美國(guó)存托股基本及攤薄收益有助于識(shí)別中通業(yè)務(wù)的基本趨勢(shì)，避免其因本公司在經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)及凈利潤(rùn)中計(jì)入的部分費(fèi)用和利得而失真。本公司認(rèn)為，息稅折攤前收益、調(diào)整后息稅折攤前收益、調(diào)整后凈利潤(rùn)、歸屬于普通股股東的調(diào)整后凈利潤(rùn)及歸屬于普通股股東的調(diào)整后每股美國(guó)存托股基本及攤薄收益提供了關(guān)于其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的有用資料，增強(qiáng)對(duì)其過(guò)往表現(xiàn)及未來(lái)前景的整體理解，并有助于更清晰地了解中通管理層在財(cái)務(wù)及經(jīng)營(yíng)決策中所使用的核心指標(biāo)。

息稅折攤前收益、調(diào)整后息稅折攤前收益、調(diào)整后凈利潤(rùn)、歸屬于普通股股東的調(diào)整后凈利潤(rùn)及歸屬于普通股股東的調(diào)整后每股美國(guó)存托股基本及攤薄收益不應(yīng)獨(dú)立于凈利潤(rùn)或其他業(yè)績(jī)指標(biāo)考慮，亦不可詮釋為凈利潤(rùn)或其他業(yè)績(jī)指標(biāo)的替代項(xiàng)目，或詮釋為本公司經(jīng)營(yíng)表現(xiàn)的指標(biāo)。中通鼓勵(lì)投資者將過(guò)往的非公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則財(cái)務(wù)指標(biāo)與最直接可比的公認(rèn)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則指標(biāo)進(jìn)行比較。本文所列的息稅折攤前收益、調(diào)整后息稅折攤前收益、調(diào)整后凈利潤(rùn)、歸屬于普通股股東的調(diào)整后凈利潤(rùn)及歸屬于普通股股東的調(diào)整后每股美國(guó)存托股基本及攤薄收益可能無(wú)法與其他公司列示的名稱類似的指標(biāo)相比較。其他公司可能會(huì)以不同的方式計(jì)算類似名稱的指標(biāo)，從而限制了其作為中通數(shù)據(jù)的比較指標(biāo)的有用性。中通鼓勵(lì)投資者及其他人士全面審閱本公司的財(cái)務(wù)資料，而非依賴單一的財(cái)務(wù)指標(biāo)。