作者 | 王噸噸

編輯 | 紫蘇

來(lái)源 | 觀潮新消費(fèi)（ID：TideSight）

和樂(lè)樂(lè)茶多輪溝通了半年，喜茶放棄了收購(gòu)。喜茶創(chuàng)始人聶云宸打了一通電話，拍板投了Seesaw。

日前，在披露放棄收購(gòu)樂(lè)樂(lè)茶后，喜茶迅速公布了投資Seesaw。值得注意的是，這是喜茶公布過(guò)的第一筆投資，也是其首次殺入咖啡賽道。

同期，M Stand也正式宣布完成5億元B輪融資，由啟承資本、黑蟻資本聯(lián)合領(lǐng)投，高榕資本跟投，老股東CMC資本、挑戰(zhàn)者資本繼續(xù)加碼，投后估值約40億元。

觀潮新消費(fèi)（ID：TideSight）根據(jù)公開(kāi)信息統(tǒng)計(jì)，成立至今，Manner、M Stand、Seesaw作為新的精品咖啡代表，融資總額已超30億元，尤其在今年獲得了資本的極大關(guān)注。

其中，Manner已獲得5輪融資，M Stand和Seesaw雖都只獲得了2輪融資，但很多一線機(jī)構(gòu)都在持續(xù)關(guān)注，爭(zhēng)搶份額。

消費(fèi)大熱之下，今年來(lái)越來(lái)越多線下門(mén)店獲得了資本的大額融資。不管是Manner、Seesaw、M Stand，還是新晉網(wǎng)紅墨茉點(diǎn)心局亦或是喜茶等，按估值計(jì)算，單店價(jià)值都近億元。

賽道依舊火熱，彈藥充足后，咖啡店們也都在加速開(kāi)店。三頓半重新定義了速溶咖啡，都起源于上海的Manner、Seesaw、M Stand也在定義中國(guó)的精品咖啡。

01 投資Seesaw，喜茶殺入咖啡賽道

7月初，北京朝陽(yáng)大悅城頂樓的Seesaw人并不多，咖啡師三兩聚集在一起調(diào)制、品嘗新的創(chuàng)意咖啡。

發(fā)源于上海的Seesaw，雖然店不多但基本上是開(kāi)一家火一家。

Seesaw一直主打「創(chuàng)意咖啡」。進(jìn)入2021年，Seesaw的品牌主張從“一杯好咖啡”轉(zhuǎn)變?yōu)椤耙槐煤鹊目Х取?，以咖啡為基底，結(jié)合茶、果汁、氣泡水、果干等元素的咖啡飲品。

創(chuàng)意加上精品咖啡，Seesaw走的不是瑞幸和Manner的性價(jià)比路線。經(jīng)典咖啡價(jià)格和星巴克差不多，但當(dāng)季創(chuàng)意飲品的價(jià)格一般在42元-48元之間。

產(chǎn)品口味上，新式茶飲給了Seesaw靈感，產(chǎn)品創(chuàng)新出“冷萃+果汁+奶蓋”。并且每開(kāi)拓到一個(gè)新城市，都會(huì)針對(duì)城市做特調(diào)限定款，將創(chuàng)意延續(xù)在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)和咖啡文化的各個(gè)階段。

星巴克的當(dāng)季限定極容易踩雷，但Seesaw季節(jié)限定相對(duì)更適合中國(guó)人的口味。靈感創(chuàng)意不斷的Seesaw還總結(jié)了創(chuàng)意咖啡公式。

從公式可以看出，專業(yè)咖啡能力和品牌美學(xué)是Seesaw一直堅(jiān)持并強(qiáng)調(diào)的，再疊加口味研發(fā)，技術(shù)創(chuàng)新和空間體驗(yàn)設(shè)計(jì)。肉眼可見(jiàn)，當(dāng)下，Seesaw的所有創(chuàng)新和設(shè)計(jì)也都直指青年文化和年輕人的生活方式。

有數(shù)據(jù)顯示，從2020年9月至2021年3月，Seesaw 創(chuàng)意咖啡的銷售占比從10%提升到40%。今年5月，Seesaw創(chuàng)意咖啡的銷售占比已經(jīng)超過(guò)了傳統(tǒng)咖啡，復(fù)購(gòu)率高達(dá)40%。

此外，Seesaw門(mén)店業(yè)績(jī)近12個(gè)月實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長(zhǎng)，90%以上門(mén)店持續(xù)穩(wěn)定盈利，品牌會(huì)員和粉絲也超過(guò)150萬(wàn)。

今年初，Seesaw在南京開(kāi)出全國(guó)首家mini店。相比標(biāo)準(zhǔn)店型，mini店目標(biāo)客群未變，仍然集中在都市年輕人、上班族等對(duì)品質(zhì)生活有要求的消費(fèi)群體。

mini店是近年來(lái)咖啡、茶飲連鎖市場(chǎng)主要的探索方向。截至目前，Seesaw已推出三類店型：主打豐富產(chǎn)品和體驗(yàn)的標(biāo)準(zhǔn)店型，營(yíng)造場(chǎng)景和創(chuàng)新產(chǎn)品體驗(yàn)的主題店型，以及加強(qiáng)快取和線上場(chǎng)景的mini店型。

作為較早的精品咖啡，Seesaw在選址、場(chǎng)景、面積上的要求較多，開(kāi)店速度并不快，最初5年只開(kāi)了7家店。就連最新喜茶融資上一輪，都是2017年的事情。

但資本入局后，發(fā)生了明顯變化。據(jù)悉，Seesaw本輪融資將用于全國(guó)門(mén)店拓展、供應(yīng)鏈建設(shè)和數(shù)字化建設(shè)。目前，Seesaw的門(mén)店數(shù)量是30多家，而今年年底店鋪數(shù)量目標(biāo)則是超百家。

有媒體報(bào)道稱，喜茶和Seesaw聯(lián)手后，將在多個(gè)層面進(jìn)行協(xié)同共享，包括品牌建設(shè)、產(chǎn)品研發(fā)和供應(yīng)鏈、數(shù)字化和組織建設(shè)等。

同時(shí)，Seesaw也在進(jìn)行新的業(yè)務(wù)嘗試，包括發(fā)力線上零售、試運(yùn)營(yíng)“日咖+夜酒”模式等。

但咖啡本土化不易，創(chuàng)意精品咖啡的路更長(zhǎng)。

02 Manner“今日迷局”

今年是新咖啡集中爆發(fā)的一年，Manner是絕不能忽視的品牌之一。據(jù)坊間流傳，在星巴克對(duì)面開(kāi)一家Manner，星巴克的客流會(huì)掉30%。

Manner走的是精品咖啡路線，面向的是白領(lǐng)人群為受眾群體，發(fā)展模式上像極了瑞幸。

店面不足2平方米，帶杯子還能減5元，15到20元就可以喝一杯咖啡。上海南陽(yáng)路一段不足472米的街區(qū)上，共有7家咖啡門(mén)店，其中不乏星巴克，但數(shù)量最多的還是Manner，有4家。每到高峰時(shí)間段，門(mén)口就會(huì)排起長(zhǎng)長(zhǎng)的隊(duì)伍。

從最早的小檔口，到現(xiàn)在的爆發(fā)式增長(zhǎng)，上海Manner coffee開(kāi)創(chuàng)國(guó)內(nèi)精品小館coffee的先河。

2015年，來(lái)自南通的韓玉龍、陸劍霞夫婦在這里開(kāi)了第一家店。一個(gè)2平米的窗口小店，一個(gè)門(mén)口的雨棚，“街頭咖啡”就這樣走進(jìn)了大眾的視野。

也是因?yàn)榭s減店面帶來(lái)租金的降低，Manner的定價(jià)一直維持在25元之內(nèi)。但是這種慢節(jié)奏的發(fā)展模式，在初期資本進(jìn)入咖啡市場(chǎng)時(shí)，完全沒(méi)有優(yōu)勢(shì)。

甚至曾有投資人表示，Manner打造的小而美的咖啡，更像是自?shī)首詷?lè)，不像精品咖啡。這也導(dǎo)致，三年的經(jīng)營(yíng)，Manner只在上海開(kāi)出8家門(mén)店。

轉(zhuǎn)折來(lái)自于2018年。在多數(shù)人看到兩年擴(kuò)張2000家的瑞幸的時(shí)間點(diǎn)上，“風(fēng)投女王”徐新帶著今日資本加入了Manner。

當(dāng)時(shí)曾有傳言表示，徐新認(rèn)為Manner的低價(jià)模式很難有創(chuàng)業(yè)者贊同，但符合自己的理想模式。

后續(xù)也確實(shí)看得出徐新的熱情。2020年12月，Manner完成1億美元融資，投資方是H Capital和Coatue Management，投后估值超過(guò)10億美元；2021年2月，淡馬錫入局，投后估值達(dá)到13億美元；2021年5月，美團(tuán)龍珠進(jìn)場(chǎng)，投后估值超過(guò)20億美元。

徐新親自上陣，利用自己的資源，主導(dǎo)Manner的這三輪融資，而且都是對(duì)內(nèi)融資。

數(shù)據(jù)顯示，截至2020年底，今日資本方在Manner的持股比例達(dá)到44.75%，甚至比創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)的持股還高，成為Manner大股東。

今年6月字節(jié)跳動(dòng)成為Manner投資人，也是Manner在6個(gè)月內(nèi)完成的第四次融資。本輪融資后，Manner的估值超過(guò)20億美元。

三年的時(shí)間Manner完成了五輪融資。資本進(jìn)入后，Manner逐漸走上規(guī)?；瘮U(kuò)張的道路。目前全國(guó)范圍內(nèi)有百余家門(mén)店，其又開(kāi)始試水大店模式，新增了50平烘焙工坊與200平輕餐店的新店型。

不論是被資本當(dāng)做“寵兒”還是急速的門(mén)店擴(kuò)展，都在“前輩”瑞幸的道路上亦步亦趨，但是兩者卻又有著決然不同的結(jié)果。

“做中國(guó)人的第一杯咖啡，只做純粹的咖啡”這是韓玉龍對(duì)Manner的介紹，從早期小店面和慢速度來(lái)看，他的確做到了，低價(jià)的優(yōu)勢(shì)也使其在整個(gè)咖啡市場(chǎng)有了自己的群體。

但沒(méi)有資本愿意陪著一個(gè)孩子緩慢成長(zhǎng)，可以“揠苗助長(zhǎng)”的時(shí)候，絕對(duì)不會(huì)守株待兔。

徐新帶著Manner奔跑，但在快速擴(kuò)張期卻離開(kāi)了。從工商信息顯示，今日資本已經(jīng)完全退出Manner，老股由H Capital和Coatue接棒。

官方對(duì)此消息沒(méi)有明確的解釋，有人說(shuō)是創(chuàng)始人和投資者之間有著經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略上的決然不同，也有人說(shuō)是投資者目標(biāo)實(shí)現(xiàn)后的撤離。

沒(méi)了今日資本，Manner的“舞鞋”也未停下。今年Manner計(jì)劃新開(kāi)200家店，主要聚集在上海、北京、深圳等大城市，為其向全國(guó)擴(kuò)張做好基礎(chǔ)。

資本自然也不會(huì)讓Manner保持簡(jiǎn)單的小而美。Manner的品牌擴(kuò)張之路已經(jīng)慢慢被打開(kāi)，并且還在延伸。

03 M Stand：?jiǎn)蔚曛狄粌|

上海建國(guó)西路上，透過(guò)M Stand巨大的玻璃窗，工業(yè)風(fēng)滿滿的裝修風(fēng)格與臨街的法國(guó)梧桐樹(shù)交相輝映。窗邊的位置剛好可以一邊喝著咖啡吃蛋糕一邊看著過(guò)往的車輛和行人。

109歲的建國(guó)西路，一半是舊弄堂，一半是網(wǎng)紅店，充滿了老上海風(fēng)情，精品連鎖咖啡M Stand首店就坐落于此。

這條路上從不缺咖啡店，三年多的時(shí)間里，建國(guó)路上的咖啡店關(guān)了又開(kāi)，M Stand不僅一直在那，而且年初時(shí)上海10家門(mén)店單店均實(shí)現(xiàn)盈利。

成立于2017年，憑借燕麥曲奇拿鐵等具有創(chuàng)意的爆款產(chǎn)品以及“一店一設(shè)計(jì)”的門(mén)店風(fēng)格，M Stand在咖啡店眾多的上海成功出圈。

觀潮新消費(fèi)了解到，目前M Stand在上海、杭州、深圳、廣州、寧波等地又落地了多家門(mén)店。僅在上海就有近40家門(mén)店，2021年，M Stand的目標(biāo)是在全國(guó)開(kāi)出100家門(mén)店。

在小紅書(shū)和大眾點(diǎn)評(píng)上，大家經(jīng)常把M Stand與“INS風(fēng)”、“簡(jiǎn)約”、“創(chuàng)意” 、“工業(yè)風(fēng)”聯(lián)系在一起，雖然每個(gè)門(mén)店風(fēng)格統(tǒng)一但設(shè)計(jì)又各不相同。

建國(guó)西路上的M Stand大概100平左右，一到休息日就坐滿了人，前來(lái)打卡的年輕人占了其中的大半。店面整體風(fēng)格是黑白相間的極簡(jiǎn)工業(yè)風(fēng)，給人一種清爽干凈的感覺(jué)。非常適合點(diǎn)一杯充滿創(chuàng)意的咖啡，拍照打卡。

M Stand另一種精品店主要開(kāi)在寫(xiě)字樓商圈附近，面積約50平左右，方便上班族外帶咖啡。

包括咖啡和蛋糕在內(nèi)，M Stand平均客單價(jià)在40-50元之間。目前M Stand有30多個(gè)SKU，其中創(chuàng)意產(chǎn)品占半數(shù)以上，同時(shí)也貢獻(xiàn)了50%以上的營(yíng)收。

充滿創(chuàng)意的產(chǎn)品和別具一格的工業(yè)風(fēng)門(mén)店設(shè)計(jì)吸引了無(wú)數(shù)消費(fèi)者，也吸引了資本。

今年1月，M Stand完成了CMC資本領(lǐng)投，挑戰(zhàn)者資本跟投超1億元人民幣A輪融資，投后估值達(dá)7億元。彼時(shí)的M Stand在全國(guó)僅有十家門(mén)店。

僅隔半年后，M Stand獲得了啟承資本、黑蟻資本聯(lián)合領(lǐng)投、高榕資本等跟投超5億元人民幣B輪融資。本輪后，M Stand最新估值達(dá)40億元。

作為本土高端咖啡品牌，M Stand的出現(xiàn)彌補(bǔ)了國(guó)內(nèi)高端創(chuàng)意咖啡市場(chǎng)的空白，同時(shí)符合中國(guó)已相對(duì)成熟的咖啡市場(chǎng)的升級(jí)需求；M Stand年輕化的線下創(chuàng)意空間融入了優(yōu)質(zhì)的設(shè)計(jì)，展示了其對(duì)審美和空間的深刻理解和追求。

在進(jìn)行首輪融資前，挑戰(zhàn)者資本合伙人周華曾表示：咖啡無(wú)外乎兩件事，空間和產(chǎn)品，M Stand千店千面的空間打造，是與生俱來(lái)的。給我1億讓我搞個(gè)M Stand空間和產(chǎn)品的設(shè)計(jì)我也搞不出來(lái)。

“我從見(jiàn)到葛冬，到打錢(qián)，一共就5天時(shí)間?！敝苋A曾回憶道。 

首輪融資后，M Stand開(kāi)始在全國(guó)范圍內(nèi)快速擴(kuò)張，從上海一路拓店到杭州、寧波、深圳和廣州等地，從“網(wǎng)紅店”打卡深入到了商務(wù)、休閑、社區(qū)、交通樞紐等多個(gè)場(chǎng)景。

見(jiàn)證了M Stand在全國(guó)各地的密集擴(kuò)張，啟承資本和黑蟻資本最終成為其最新一輪融資的領(lǐng)投方。

啟承資本創(chuàng)始合伙人張?chǎng)吾搫t深切地感受到M Stand是一個(gè)很稀缺的、兼具品牌天賦和商業(yè)化能力的團(tuán)隊(duì)，值得早期下注和長(zhǎng)期陪伴。

創(chuàng)始人葛冬對(duì)M Stand在整體咖啡市場(chǎng)中的位置有著清晰的認(rèn)知。他認(rèn)為，M Stand會(huì)是一種特別的選擇，不是市場(chǎng)的引導(dǎo)者。“市場(chǎng)引導(dǎo)者肯定是星巴克?！?

“咖啡行業(yè)是不容易被壟斷的，中國(guó)低價(jià)咖啡的市場(chǎng)已基本飽和，模式的可復(fù)制性也高，而高端創(chuàng)意咖啡還是一片空白，M Stand擁有品類定價(jià)權(quán)和較高的增長(zhǎng)空間?！备鸲硎?。

其創(chuàng)意產(chǎn)品和個(gè)性空間被賦予了差異化、有態(tài)度的屬性，同時(shí)葛冬對(duì)M Stand的品牌定位有清晰的認(rèn)知，以及線下門(mén)店的快速擴(kuò)張，正是M Stand被資本看中的主要原因。

M Stand試圖從咖啡切入，延伸至更多品類，成為引領(lǐng)年輕人生活方式的潮流品牌，目前也正在生產(chǎn)品牌周邊，計(jì)劃未來(lái)以咖啡+簡(jiǎn)餐+酒吧+潮牌作為主產(chǎn)品矩陣。

04 結(jié)語(yǔ)

如今的咖啡行業(yè)百花齊放，M Stand、Seesaw、Manner，只是眼下咖啡賽道火熱的一縷縮影。

相較于速溶咖啡，現(xiàn)磨咖啡市場(chǎng)前景更為廣闊。就連時(shí)萃、三頓半等，也開(kāi)始拓展線下門(mén)店。更不要提，加速在中國(guó)開(kāi)店的星巴克、麥當(dāng)勞子品牌“麥咖啡”，還有湊熱鬧跨界賣養(yǎng)生咖啡的同仁堂。

2018年中國(guó)人均咖啡消費(fèi)量6.2杯，預(yù)計(jì)到2023年中國(guó)人均咖啡消費(fèi)量約為10.8杯。中國(guó)咖啡市場(chǎng)正在進(jìn)入一個(gè)高速發(fā)展的階段，新品牌崛起的速度更快。

拋開(kāi)早年速溶咖啡的爭(zhēng)奪戰(zhàn)，咖啡在中國(guó)市場(chǎng)真正快速崛起和增長(zhǎng)發(fā)生在最近5年。在多層次的消費(fèi)需求帶動(dòng)下，咖啡市場(chǎng)變得更加多元化。伴隨基礎(chǔ)設(shè)施的變化，咖啡行業(yè)也在經(jīng)歷著重構(gòu)。

從小眾到大眾，從效仿星巴克到創(chuàng)新式發(fā)展，中國(guó)咖啡品牌們前景不可限量。資本的瘋狂涌入，也是相信連鎖化后的中國(guó)咖啡品牌可比肩星巴克。

現(xiàn)在的年輕人不再喜歡千篇一律、標(biāo)準(zhǔn)化的咖啡館。投資人們也在思考，中國(guó)的年輕消費(fèi)者會(huì)培養(yǎng)出什么樣的中國(guó)咖啡品牌。

“中國(guó)年輕人需要自己的咖啡品牌”多位投資人給出了這樣的答案。可中國(guó)的咖啡文化又是什么呢？