4月29日晚間，CaoCao Inc. (曹操出行有限公司，下稱“曹操出行”）向港交所主板遞交上市申請。華泰國際、農(nóng)銀國際和廣發(fā)融資（香港）擔(dān)任聯(lián)席保薦人。

（來源：曹操出行官網(wǎng)）

曹操出行于2015年由吉利控股集團孵化成立，總部位于蘇州，服務(wù)涵蓋出行服務(wù)、車輛租賃、車輛銷售及其他。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，按總交易價值（GTV）計算，曹操出行在2021年、2022年及2023年一直位列中國前三大網(wǎng)約車平臺。

曹操出行在2021年開始部署定制車和車服解決方案，隨后在2022年開始部署定制車以提供專車服務(wù)，并于2023年為惠選服務(wù)部署更多定制車。

于往績記錄期，曹操出行的收入來自出行服務(wù)、車輛租賃、車輛銷售及其他，以網(wǎng)約車形式提供的出行服務(wù)為主要收入來源。曹操出行同時向運力合作伙伴提供車輛租賃服務(wù)，并向運力合作伙伴、第三方車隊運營商及個人司機銷售車輛。

（來源：曹操出行招股書）

2021年至2023年，曹操出行的收入由人民幣72億元增長至107億元，并于2023年實現(xiàn)5.8%的正毛利率。2023年第四季度，曹操出行錄得5.0%的經(jīng)調(diào)整EBITDA率。

曹操出行招股書提到，出行運營車輛銷售的市場規(guī)模由2018年的1582億元增至2023年的2248億元，預(yù)計將以8.4%的復(fù)合年增長率從2024年的2524億元進一步增長至2028年的3483億元。

（來源：曹操出行招股書）

定制車是曹操出行在業(yè)內(nèi)的差異化優(yōu)勢。基于與吉利汽車集團的戰(zhàn)略合作關(guān)系，曹操出行在定制車上擁有獨特話語權(quán)。曹操出行深度參與車輛的設(shè)計過程，此外還參與車輛的部署、定價、銷售、營運及服務(wù)，實現(xiàn)對定制車全生命周期的掌控，從而優(yōu)化車輛TCO（車輛持有和使用成本）。根據(jù)弗若斯特沙利文的資料，截至2023年12月31日，曹操出行在中國24個城市運營一支約31000輛定制車的車隊，為同行業(yè)中國最大的定制車車隊。

（來源：曹操出行招股書）

受益于吉利集團龐大的規(guī)模經(jīng)濟及強大的供應(yīng)鏈談判能力，定制車的部署可實現(xiàn)高成本效益。吉利生態(tài)系統(tǒng)中不斷擴大的換電站以及汽車維修店網(wǎng)絡(luò)，為曹操出行的司機提供了一套強大的車輛服務(wù)解決方案。招股書顯示，越來越多的司機因駕駛體驗提升和TCO加入曹操出行平臺。自成立以來，曹操出行已為累計超過300萬名司機創(chuàng)造了靈活的收入機會，平均月司機留存率由2022年的68.7%提高至2023年的74.5%。

招股書顯示，曹操出行的未來計劃包括：升級和推出定制車；改進車服解決方案和改善服務(wù)質(zhì)量；擴大地理覆蓋范圍；提升技術(shù)及投資自動駕駛等。